2023 yılına girerken, yerli epoksi reçine üretim kapasitesi genişlemeye devam ediyor, ancak alt sektördeki talep toparlanması beklenenden düşük kalıyor, piyasa arz ve talebi arasındaki çelişki belirginleşiyor ve piyasa fiyatları genel olarak düşüş eğilimi gösteriyor. Epoksi reçine kar marjının daralması ve sektör kapasite kullanımının azalması, 2023 yılının ilk yarısında piyasa işleyişinin karakteristik özellikleri haline geldi, ancak epoksi reçine ihracat hacmi geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde artarken, ithalat önemli ölçüde azaldı. Takip eden epoksi reçine piyasasında endişe edilecek yeni durumlar nelerdir ve gelecekteki piyasa nasıl gelişecektir?

2023 yılının ilk yarısında epoksi reçine pazarının operasyonel özelliklerinin analizi:

1. Epoksi reçine üretiminde yeni üretim kapasiteleri devreye alınmaya devam ediyor ve yerli üretim artıyor.

Longzhong bilgi izleme verilerine göre, Ocak-Haziran 2023 döneminde yerli epoksi reçine üretim kapasitesi yıllık 3.182.500 tona ulaşmış ve Zhejiang Haobang Faz II (80.000 ton/yıl), Anhui Stellar (25.000 ton/yıl) ve Dongying Hebang (80.000 ton/yıl) olmak üzere üç yeni işletme daha eklenerek toplam yeni üretim kapasitesi 185.000 tona çıkmıştır. Aylık reçine üretim kapasitesi ise %16,98 artarak 265.200 tona yükselmiştir.

2. Epoksi reçine fiyatları düştü, genel dalgalanma nispeten ılımlı.

2023 yılından bu yana, yerli epoksi reçine fiyatlarının ağırlık merkezi aşağı yönlü dalgalanma gösterdi. Longzhong Bilgi Merkezi'nin izleme verilerine göre, 30 Haziran itibariyle Doğu Çin'de sıvı epoksi reçine için ana akım pazarlık fiyatı 12.000-12.500 yuan/ton olup, yıl başından bu yana 2.700 yuan/ton düşüşle %18,12 oranında azalmıştır; Huangshan bölgesinde katı epoksi reçine için ana akım pazarlık fiyatı ise 12.000-12.500 yuan/ton olup, yıl başından bu yana 2.300 yuan/ton düşüşle %15,97 oranında azalmıştır. Yılın ilk yarısında, ana akım piyasa dalgalanma aralığı 12.000-15.700 yuan/ton olurken, maksimum genlik 3.700 yuan/ton olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde ise dalgalanma aralığı 20.800-29.300 yuan/ton olurken, maksimum genlik 8.500 yuan/ton olarak kaydedildi. Buna karşılık, 2023 yılının ilk yarısında reçine piyasasının fiyat dalgalanması önceki döneme göre önemli ölçüde daha düşük oldu.

3. Epoksi reçinenin brüt kar marjı önemli ölçüde daralmış ve sıvı kapasite kullanım oranı önemli ölçüde düşmüştür.

2023 yılının ilk yarısında, nihai tüketimdeki büyüme beklentilerin altında kaldı, epoksi reçine arz ve talebi arasındaki dengesizlik belirginleşti ve piyasa fiyatı genel olarak düşüş gösterdi. Hammadde fiyatlarındaki düşüş de zayıf olsa da, epoksi reçineye kıyasla önemli ölçüde daha az oldu ve epoksi reçine Şubat ayından bu yana zarar durumuna girdi. Haziran ayı sonunda, sıvı epoksi reçine için zarar 788 yuan/ton, katı epoksi reçine için ise 657 yuan/ton ile zirveye ulaştı. Sektördeki ciddi kar kayıpları nedeniyle, sıvı epoksi reçine üreticileri üretimi azalttı ve olumsuz fiyat teklifleri verdi, bazı üreticiler bu fırsatı değerlendirerek yeniden yapılanmaya gitti ve sıvı epoksi reçine sektörünün kapasite kullanım oranı düşmeye devam ederek Haziran ayında %40'ın altına indi.

4. Epoksi reçine ithalatı önemli ölçüde azalırken, ihracatı önemli ölçüde arttı.

Longzhong Bilgi Merkezi'nin izleme verilerine göre, Çin'in Ocak-Mayıs dönemindeki toplam epoksi reçine ithalatı 66.600 ton olup, geçen yılın aynı dönemine göre %38'lik keskin bir düşüş göstermiştir. Analize göre, Çin'in epoksi reçine üretim kapasitesinin genişlemesi, yerli arzın önemli ölçüde artması ve epoksi reçine ithalatına bağımlılığın azalması, Çin'in epoksi reçine ithalatındaki düşüşün başlıca nedenleridir. İhracat önemli ölçüde artmış ve yerli epoksi reçinelerin tüketiminde etkili bir yol haline gelmiştir. Ocak-Mayıs döneminde toplam epoksi reçine ihracatı 76.900 tona ulaşarak, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %77'lik bir artış göstermiştir.

Şu anda yılın ikinci yarısına girmiş bulunuyoruz ve epoksi reçinenin fiyat ağırlık merkezi maliyet desteğiyle toparlanarak yükseldi, ancak alt segmentteki talepte önemli bir iyileşme yok. Piyasa arzı, maliyet ve alt segmentteki talebin nasıl gelişeceği henüz belli değil.

1. Arz tarafı: Epoksi reçine ürünlerinin arzının artması bekleniyor.

Longzhong Bilgi Merkezi'nin izleme verilerine göre, 2023 yılının sonundan sonra, epoksi reçine üretiminde 350.000 tondan fazla yeni üretim kapasitesinin devreye alınması planlanıyor. Çin'in epoksi reçine üretim üssü genişlemeye devam ettikçe, yerli arz da artacaktır.

2. Maliyet: genel destek

2023 yılının ikinci yarısında, bisfenol A hala merkezi kapasite genişletme döngüsünde olup, yılda 1,5 milyon tondan fazla ekipmanın üretime alınması planlanmaktadır. Öte yandan, bir diğer hammadde olan epiklorohidrin de kapasite genişletme sürecindedir ve çift hammadde arz fazlası devam edecektir. Çoğu şirket, yılın ikinci yarısında pazarın daralmasını beklemektedir. Genel olarak, epoksi reçine pazarı için çift hammadde desteği yaygındır.

3. Talep: Sadece takip edilmesi gerekiyor, önemli ölçüde iyileştirme sağlamak zor.

Tüketici tarafında, epoksi reçineler ağırlıklı olarak rüzgar enerjisi, bakır kaplı paneller, kaplamalar vb. alanlarda yoğunlaşmaktadır. Ancak yılın ikinci yarısında, epoksi reçinenin nihai tüketiminde hala parlak bir nokta bulunmamaktadır. Rüzgar enerjisi sektörü açısından bakıldığında, 2022 yılında Çinli rüzgar enerjisi üreticileri toplam 446 proje kazanarak toplam 86,9 GW kapasiteye ulaşmış ve %60,63'lük bir artışla rekor seviyeye çıkmıştır. Bu kapasitenin 71,2 GW'ı karasal rüzgar enerjisi, 15,7 GW'ı ise deniz rüzgar enerjisidir. Rüzgar enerjisi ihalelerinin tamamlanmasından sonra yaklaşık bir yıllık inşaat döngüsünü dikkate alan banka, 2023 yılında karasal rüzgar enerjisinin yeni kurulu kapasitesinin 55 GW'ı aşmasını ve yaklaşık %60'lık bir artış göstermesini beklemektedir. Rüzgar enerjisinin yeni kurulu kapasitesinin 10 GW'ı aşması ve yıllık bazda iki katından fazla artmasıyla, epoksi reçineye olan rüzgar enerjisi talebi nispeten istikrarlı kalmakta ve piyasaya güven vermektedir. Ancak, bakır kaplı levhalar ve kaplamalar açısından, yılın ikinci yarısında (Temmuz-Ağustos) talep nispeten zayıfken, epoksi reçinelerine olan talep azalmıştır ve daha fazla takip gerekmektedir; bu da piyasa için olumlu bir destek oluşturmayı zorlaştırmaktadır. Genel olarak, 2023'ün ikinci yarısında reçine alt sektör terminal talebinde önemli bir parlak nokta görmek zordur.