Aralık ayına girildikten sonra etilen glikolde bir düşüş dalgası görüldü, ancak düşük seviyelerde alım baskısı açıkça güçlüydü; ana akım piyasanın yıl içinde 4000 civarındaki fiyat desteğini belirgin bir şekilde gösterdiği, alım baskısının arttığı ve piyasanın dip yaptığı gözlemlendi.

Şu anda, etilen glikolün maliyet ve arz tarafında belirgin bir olumlu destek olmaması nedeniyle, piyasanın güçlenmesinin ana nedeni, ana alt kademe performansının iyi olması, arz ve talep yapısının daha iyi olması ve piyasadaki düşüş yönlü mantığın yetersiz olmasıdır.

Polyester üretim oranına baktığımızda, 12. döneme girildikten sonra üretim oranının %90'a yakın seviyede seyretmeye devam ettiğini görüyoruz. Üretim kapasitesi 80,75 milyon ton, günlük polyester tüketimi yaklaşık 196.000 ton, günlük etilen glikol tüketimi ise yaklaşık 65.500 ton civarında. Yurtiçi günlük etilen glikol üretimi 48.000 ton olup, ithalatla desteklendiğinde arz-talep dengesi talebin biraz altında kalıyor. Bu durumun devam etmesi halinde stokların depolara kaldırılması bekleniyor.

Yukarıdaki şekil, 2022/2023 polyester ağırlıklı üretim ve satış karşılaştırma grafiğidir. Polyester ana ürünleri olan polyester filament, elyaf ve dilim için üretim kapasitesi oranına göre ağırlıklı üretim ve satışlar incelendiğinde, Aralık ayında ortalama üretim ve satışların %44 olduğu, aylık ve yıllık bazda belirli bir düşüş yaşandığı, ancak kapasite tabanının genişlemesi göz önüne alındığında, gerçek verilerin hala nispeten olumlu olduğu görülmektedir.

Polyester nakit akışı açısından bakıldığında, ham petrol fiyatlarındaki sürekli düşüşle birlikte, polyester endüstri zincirinin kârları belirli bir oranda zarar gösterse de, Kasım ayına kıyasla kâr seviyesi önemli ölçüde iyileşmiştir. Kâr durumunun iyileşmeye devam etmesi beklenmekte olup, sektörün sağlıklı bir gelişim trendi gösterdiği ve piyasanın son dönemdeki talebe olan güveninin arttığı görülmektedir.

Teslimat verileri açısından bakıldığında, Aralık ayından sonra ana liman teslimat verileri iyi bir durum gösterdi ve günlük 13.000 ton seviyesini koruyarak teslimat verilerinde iyileşme kaydetti. Bu durum, alt kademe fabrikaların etilen glikolün mevcut fiyatını daha iyi anladığını ve mal alma isteğinin arttığını gösteriyor. Teslimat verilerinin performansı, alt kademe polyester üretiminin iyimser durumunu teyit ediyor.

Stok açısından bakıldığında, Aralık ayında stoklarda bir artış dalgası yaşandı ve stoklar bir ara 1,2 milyon tonu aştı; bu da üretim kapasitesindeki değişimle belirli bir ilişkiye sahip. Ancak 11 Aralık'taki stok verileri tekrar düşüş gösterdi ve bu da stok gecikmesi olasılığının düşük olduğunu gösteriyor.

Genel olarak, çeşitli faktörlerin etkisiyle, mevcut fiyatın dip aralığında olduğu çoğu piyasa katılımcısı tarafından kabul görmüştür; ancak dipten kurtulmak için yukarı yönlü bir trendin olması gerekir ve daha fazla olumlu desteğe ihtiyaç duyulur, aksi takdirde piyasa hala dip aralığında dar bir aralıkta dalgalanmaya devam edecektir.