[Giriş]: 2023 yılının ilk üç çeyreğinde, yurt içi metanol vadeli işlemlerinin genel eğilimi önce düştü, sonra yükseldi. Yılın ilk yarısında, mevcut fiyat farkının sınırsız pozitif mantığı iyi karlar sağladı ve mal dolaşımı sıkı olmaya devam etti; bu da yılın ilk yarısının neredeyse her ayında yumuşak sıkı performans göstermesine neden oldu. Vadeli işlemler üçüncü çeyrekte toparlandı, ancak liman kümülatif depolama modunu açtı ve spot piyasa 10 aya kadar prim modelini sonlandırdı.

Yıl içindeki piyasa işleyişindeki değişim iki aşamaya ayrılabilir:

Birinci aşama (1 Ocak – 12 Haziran): Uluslararası petrol fiyat şokunun bu aşamasında düşüş yaşandı; OPEC üretim kesintisi sırasında keskin bir toparlanma olsa da, bu süre kısa sürdü ve talebin takip etme zorluğu nedeniyle kısa süre sonra tekrar düştü. Bu aşamada metanol vadeli işlemlerinin ana işlem mantığı ham petrol, ABD faiz artırım döngüsü ve diğer makro faktörler ve maliyetlerdir (yani kömür). Kömür fiyatları düşmeye devam etti (bu ağ, İç Moğolistan'daki fabrika kömürünün 620 yuan/ton civarına kadar düştüğünü takip ediyor), üretim bölgesindeki işletmelerin nakit akışının toparlanmasını destekledi, arz beklentilerinin baskısı altında disk yeni bir düşük seviyeye ulaştı, Haziran ayında 1953 yuan/ton'a kadar düştü.

İkinci aşama (13 Haziran – 28 Eylül): Bu aşamada metanol vadeli işlemleri dip yaptı, maliyet mantığının getirdiği yumuşak düşüş sona erdi, disk 1950-2000 yuan/ton aralığında güçlü destek gösterdi ve toparlanmanın ana işlem mantığı talepte bekleniyordu. Düşük arz ve talep bağlamında ham petrol beklentileri aştı, sürekli stok azalmasına yol açtı ve petrol fiyatlarında güçlü bir toparlanmayı destekledi; Metanolün kendisi genel olarak arz ve talebin iki katıdır, anakaradan gelen stok ve yeni cihazlar piyasaya sürüldü, ancak stoklar düşük seviyede kalmaya devam ediyor, piyasa geleneksel alt kademe talebinin istikrarlı olduğunu anlıyor; Aynı zamanda, ithalat arzının yüksek seviyesi 1,3-1,4 milyon ton/ay olmasına rağmen, erken aşamada düşük stok tabanı, piyasanın liman bölgesindeki baskının büyük olmadığını ve dolaşımdaki malların arzının sıkı olduğunu düşünmesine neden oluyor. Xingxing ve Shenghong limanlarının yeniden faaliyete geçmesi ve ardından önemli miktarda sevkiyatın gerçekleşmesi beklentisiyle birlikte, liman fiyatlarının makro ölçekte metanolün ve kendi talebinin çifte desteğiyle güçlendirilmesi gerekiyor. 19 Eylül'de fiyatlar en yüksek seviyeye ulaşarak 2662 yuan/ton oldu.

Dördüncü çeyreğe bakıldığında, Ekim-Kasım ayları arasındaki ithalat arzı, İran'ın Aralık ayındaki doğalgaz kısıtlamalarının olumsuz etkisiyle piyasada düşüş beklenmesine rağmen, 1,3 milyon tonun üzerinde yüksek bir seviyede kalmaya devam ediyor; ancak mevsimsel depolama yoğunluğu önceki yıllara göre daha düşük. Buna ek olarak, 2023 yılında anakara piyasa fiyatı güçlü bir durumda olup, Güney Çin'de Jiangxi, Guangxi ve Hunan'a geri akış hacmi sıklıkla meydana gelmiştir. 2023 kışında bölgesel modelin önceki yıllardan farklı olabileceği, anakara ve Doğu Çin limanları arasındaki fiyat farkının anakara kargo arbitrajı liman hacmine doğru daha da genişlemesinin zorlaşabileceği, vadeli işlem kurulunun ithal malların fiyatını koruyarak yüksek arz baskısı yaratabileceği ve kömür ve ham petrolün getirdiği enerji maliyeti desteğiyle, dördüncü çeyrekte metanol vadeli işlemlerinde zayıf bir dalgalanma olasılığının yüksek olduğu beklenmektedir.